中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2月7日訊 （記者 康博） 曾幾何時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)行業(yè)被視為引領(lǐng)世界的前沿科技，而資本市場(chǎng)中的這一類主題基金更是在資金的追捧下曾經(jīng)為投資者賺取了驕人的業(yè)績(jī)，但在2016年，這一輝煌戛然而止。

去年股票型基金跌幅榜排名顯示，跌幅靠前的多只基金均屬于新興產(chǎn)業(yè)，這其中就有某公募基金公司的移動(dòng)互聯(lián)股票（000697），其以接近30%的跌幅位列第五位。從基金經(jīng)理歐陽(yáng)沁春的持倉(cāng)看，在去年第一季度和三四季度股市下跌期間，該基金都出現(xiàn)了明顯的加倉(cāng)行為，而在二季度股指平穩(wěn)的時(shí)期里，股票倉(cāng)位卻又是下降的，這一現(xiàn)象似乎顯示基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)行情判斷的失誤是造成該基金跌幅巨大的主因。

捕捉互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口 摳門基金死不分紅

資料顯示，該公司的移動(dòng)互聯(lián)股票基金（000697）成立于2014年8月26日，該基金對(duì)個(gè)股的選擇表述為：“本基金結(jié)合定量和定性分析，通過(guò)構(gòu)建"初選股票庫(kù)-備選股票庫(kù)-核心股票庫(kù)"三級(jí)過(guò)濾模型來(lái)逐級(jí)優(yōu)選股票，在確定移動(dòng)互聯(lián)主題上市公司范疇的基礎(chǔ)上，發(fā)掘商業(yè)模式獨(dú)特、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，具有長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)模式、估值水平相對(duì)合理的優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資布局；同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)貫穿于股票投資過(guò)程中，對(duì)投資標(biāo)的進(jìn)行持續(xù)嚴(yán)格的跟蹤和評(píng)估。”

先不論在選股上是否成功，單從時(shí)間上看，就已經(jīng)是占得先機(jī)了，因?yàn)榇藭r(shí)正是2007年之后A股市場(chǎng)最大的一次牛市來(lái)臨的起步階段。2014年8月底時(shí)，上證指數(shù)只有2200點(diǎn)，2015年6月12日即上漲到5178點(diǎn)。

從該基金的凈值表現(xiàn)看，截至2014年年底，該基金的凈值為1.161元，發(fā)行4個(gè)月時(shí)間上漲16%。雖然大幅低于上漲指數(shù)40%的幅度，但卻明顯好于創(chuàng)業(yè)板與中小板的3%和5%，對(duì)于重點(diǎn)投資新興成長(zhǎng)行業(yè)的主題類基金來(lái)說(shuō)，這樣的漲幅還是可以接受的。

該基金真正的輝煌則得益于2015年成長(zhǎng)股的騰飛。數(shù)據(jù)顯示，雖然2015年下半年A股市場(chǎng)出現(xiàn)了回調(diào)，但相比主板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板與中小板在當(dāng)年可謂是風(fēng)起云涌，兩指數(shù)分別上漲了84%和53%。受此影響，該移動(dòng)互聯(lián)股票基金（000697）的凈值也從2015年年初的1.15元，上漲到2015年12月31日的2.039元，漲幅達(dá)77%。

從2015年四個(gè)季度的前十大重倉(cāng)股看，中科金財(cái)、同花順、金證股份等股票在當(dāng)年前兩個(gè)季度里占據(jù)在重倉(cāng)股前列，這一時(shí)段也是他們漲幅明顯的階段，而在下半年的股指回調(diào)中，基金經(jīng)理又換倉(cāng)了東方網(wǎng)絡(luò)、烽火通信、順網(wǎng)科技等漲幅居前的股票。

從這一點(diǎn)看，基金經(jīng)理歐陽(yáng)沁春主動(dòng)管理的跡象還是比較明顯的，這或許也是當(dāng)年該基金漲幅能夠緊緊跟隨指數(shù)，而沒(méi)有被下半年回調(diào)所影響的原因。唯一的缺陷就是在一年多的時(shí)間里，即使該基金漲幅巨大，但卻仍然沒(méi)有實(shí)施分紅，把盈利分享給投資者。

熊市加倉(cāng) 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)成空話

進(jìn)入到2016年，悲催的事情終于來(lái)臨了，諸多的不確定性讓指數(shù)大幅下跌，其中創(chuàng)業(yè)板和中小板最為嚴(yán)重，下跌了27.7%和22.8%。分季度看，2016年一季度無(wú)疑是下跌最嚴(yán)重的，以創(chuàng)業(yè)板為例，僅第一季度就下跌了17.53%。

但讓人想不到的是，該移動(dòng)互聯(lián)股票基金（000697）的基金經(jīng)理竟然在這一季度將股票倉(cāng)位還增加了2個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)配置明顯顯示，2015年四季度時(shí)，該基金的股票倉(cāng)位是86.46%，而2016年一季度變成了88.94%，在下跌最為猛烈的時(shí)刻，基金經(jīng)理逆勢(shì)加倉(cāng)的行為著實(shí)讓人想不通。這與基金概況中介紹的：“本基金綜合分析和持續(xù)跟蹤基本面、政策面、市場(chǎng)面等多方面因素，結(jié)合全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，研判國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，并在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下，確定或調(diào)整投資組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具和法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他品種的投資比例。”似乎也并不符合。

也許是被市場(chǎng)的大幅下跌所震懾，該基金2016年二季度的股票倉(cāng)位下降明顯，變成了84.96%，但在二級(jí)市場(chǎng)上，指數(shù)在二季度卻并沒(méi)有下跌，中小板指數(shù)更是微幅收紅，而這一現(xiàn)象也麻痹了基金經(jīng)理。在接下來(lái)兩個(gè)季度里，其股票倉(cāng)位大幅增加，并且超過(guò)了90%，現(xiàn)金占比也從此前的兩位數(shù)下降到個(gè)位數(shù)，看來(lái)經(jīng)過(guò)上半年的調(diào)整，基金經(jīng)理這次是近乎滿倉(cāng)押寶下半年的反彈了。

然而事與愿違，成長(zhǎng)股在2016年下半年里繼續(xù)下挫，這對(duì)于滿倉(cāng)的移動(dòng)互聯(lián)股票基金（000697）無(wú)疑是雪上加霜，其重倉(cāng)的東方網(wǎng)絡(luò)、順網(wǎng)科技、同花順、恒生電子、千方科技等多只股票也是跌幅巨大。2016全年，該基金下跌29.87%，位列股票型基金跌幅第五名，曾經(jīng)的輝煌也成為過(guò)眼云煙。

該基金的基金經(jīng)理為歐陽(yáng)沁春，曾任大成基金管理有限公司行業(yè)研究員、國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司行業(yè)研究員，2006年9月加入?yún)R添富基金管理股份有限公司任高級(jí)行業(yè)分析師，2007年3月6日至2007年6月17日任匯添富均衡增長(zhǎng)股票型證券投資基金的基金經(jīng)理助理，2007年6月18日至2012年3月2日任匯添富均衡增長(zhǎng)股票型證券投資基金的基金經(jīng)理，2011年3月29日至今任匯添富社會(huì)責(zé)任股票型證券投資基金的基金經(jīng)理，2014年8月26日至今任匯添富移動(dòng)互聯(lián)股票基金的基金經(jīng)理。

從規(guī)模上看，該基金的變化也完全跟隨凈值的表現(xiàn)，2015年年底，該基金的期末凈資產(chǎn)最高，達(dá)到了108.35億元，而進(jìn)入2016年，則是逐季下降，分別為88.43億元、84.13億元、74.12億元、64.23億元，越來(lái)越多的投資者選擇離去。

2017年至今，該基金仍無(wú)明顯起色，凈值下降幅度達(dá)4.48%，而同類平均值僅為-0.03%，看來(lái)，該基金想脫離后四分位的窘境還需要很大的努力。